Die Ungeduld der Anleger steht oft im Widerspruch zu der langfristigen Vision, die für die Entwicklung hochwertiger Technologien erforderlich ist, wie auch der unerschütterliche Manager des Zahlungsabwicklers Adyen weiß.

Adyen, das in Amsterdam ansässige Unternehmen, das oft als weltweiter Kassenschlager bezeichnet wird, verzeichnete im vergangenen Jahr einen Umsatzanstieg von 21 Prozent und erzielte eine Gewinnspanne von 43 Prozent – ​​Zahlen, die ein durchschnittliches Unternehmen sofort genehmigen würde und die die Aktionäre im Auge behalten würden. hat. lecken.

Bei Adyen sind die Erwartungen jedoch so hoch, dass Anleger die Zahlen als große Enttäuschung empfanden und massenhaft Aktien verkauften. An einem Tag war Adyen an der Börse 18 Milliarden Euro weniger wert.

Seit dem Börsengang von Adyen im Jahr 2018 verzeichnete das Unternehmen ein kontinuierliches Umsatzwachstum von 26 %. Die Anleger gingen davon aus, dass das Wachstum ewig anhalten würde. Es kommt häufiger vor, dass Unternehmen aufgrund der hohen Erwartungen anderer bestraft werden.

Der Gruppenchef reagierte überraschend unbeirrt. Anstatt demütig eine Besserung zu versprechen, betonte CEO Pieter van der Does, dass er den eingeschlagenen Weg fortsetzen wolle. Während die Konkurrenten Personal abbauten, stellte das Unternehmen zusätzliches Personal ein. Er möchte die besten Leute einstellen, um seine digitale Registrierkasse weiter zu verbessern.

Warum die Ergebnisse von Adyen etwas schlechter ausfallen, lässt sich ganz einfach erklären. Angesichts der deutlich höheren Zinsen müssen viele Unternehmen ihre Kosten senken und sind zunehmend auf der Suche nach Akteuren, die ihren Zahlungsverkehr kostengünstiger gestalten können. Vor allem in den USA gibt es mehr Konkurrenz. Dies scheint ein zyklischer Effekt zu sein und kein direkter Grund für einen Kurswechsel.

Dennoch sind die Anleger sehr besorgt. Sie befürchten, dass ihre Position der Stärke strukturell erschüttert wird. Um dies beurteilen zu können, wollen sie, dass Adyen seine Finanzergebnisse viel häufiger veröffentlicht, vorzugsweise einmal im Quartal statt wie derzeit alle sechs Monate.

Top Adyen legt großen Wert auf ihre Autonomie. Der Vorstandsvorsitzende Van der Does war daher zunächst nicht für einen Börsengang. Er arbeitet lieber in Ruhe. Er hat die Öffentlichkeit lange gemieden. Er wiederholte mehrfach, dass ihn Geld nicht interessiere und verdeutlichte dies lange, indem er in einem alten Volvo herumfuhr.

Der Aktionärskapitalismus, der seit Beginn dieses Jahrhunderts auch die Niederlande beherrscht, scheint nicht auf Adyen zurückzuführen zu sein. Es ist nicht der Aktionär, sondern das eigene Produkt von Van der Does, das auf einem Podest steht. Damit steht er eher in der rheinischen Tradition als in der angelsächsischen Tradition.

Aktionärskapitalismus kann Unternehmen dabei helfen, auf Trab zu bleiben, aber er schlägt sich genauso oft negativ auf Unternehmen nieder, die auf Hochtechnologie setzen. Die Ungeduld der Investoren steht oft im Widerspruch zu der langfristigen Vision, die für die Entwicklung hochwertiger Technologien erforderlich ist. Nicht umsonst ist ein Land wie Deutschland, das dem Rheinmodell treu bleibt, Technologieführer in Europa. Familienunternehmen sind dabei oft am erfolgreichsten.

Eine kleine Veränderung ist jetzt in den Niederlanden sichtbar. Philips begrüßte kürzlich die Familie Agnelli als Großaktionär, zweifellos in der Hoffnung, unabhängiger von launischen Investoren zu werden. Es bleibt zu hoffen, dass auch Van der Does seinen eigenen Weg fortsetzt. Mehr Aufmerksamkeit für die Langfristigkeit und weniger Aufmerksamkeit für die täglichen Wechselkurse würde der gesamten niederländischen Wirtschaft zugute kommen.