SoftBank Group Corp befindet sich in Gesprächen über den Erwerb der 25 %-Beteiligung an Arm Ltd, die sie nicht direkt besitzt, vom Vision Fund 1 (VF1), einem 100-Milliarden-Dollar-Investmentfonds, den sie 2017 gegründet hat. Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen könnte es sich um einen Gewinner handeln für Anleger, die jahrelang auf starke Renditen gewartet haben.

Die Gespräche finden statt, während Softbank sich darauf vorbereitet, den Chipdesigner nächsten Monat mit einem Wert von 60 bis 70 Milliarden US-Dollar an der Nasdaq zu notieren.

Sollten die Verhandlungen zu einer Einigung führen, würde der japanische Technologieinvestor VF1-Investoren, darunter Saudi-Arabiens Public Investment Fund und Abu Dhabis Mubadala, einen erheblichen und unmittelbaren Gewinn bieten. Sie erlitten Verluste, nachdem Softbank zahlreiche Investitionen in Startups wie den Workspace-Anbieter WeWork Inc und das Mitfahrunternehmen Didi Global gescheitert war.

Die Alternative – VF1 seine Arm-Aktien nach dem Börsengang (IPO) an der Börse verkaufen zu lassen – würde je nach Höhe des Anteils normalerweise mindestens ein bis zwei Jahre dauern. Es wäre auch riskanter für Anleger des Fonds, da es möglich ist, dass die Arm-Aktien nach dem PI weiter fallen.

VF1 kehrte im letzten Quartal aufgrund der Begeisterung der Anleger für künstliche Intelligenz in die Gewinnzone zurück und steigerte den Wert einiger Startups, in die der Fonds investiert hat. Frühere Verluste hinderten SoftBank jedoch daran, externe Investoren für den Vision Fund 2 (VF2) zu gewinnen, dessen Kapital in Höhe von 56 Milliarden US-Dollar vom japanischen Unternehmen und seinem Management, einschließlich CEO Masayoshi Son, stammte.

Ein großer Segen für VF1-Investoren könnte die Chancen von SoftBank verbessern, sie in Zukunft erneut für Kapital zu gewinnen. SoftBank plant die Einrichtung eines dritten Vision Fund.

Son, der die Investmentbank Raine Group mit der Beratung von SoftBank bei den Verhandlungen beauftragt hatte, zog sich aus den Beratungen von VF1 zu dieser Angelegenheit zurück, um dem Fonds eine unabhängige Entscheidung im besten Interesse seiner Anleger zu ermöglichen, hieß es in den Quellen.

Das Investitionskomitee von VF1 und der Investitionsbeirat von SoftBank, dem Vertreter der Fondsinvestoren angehören, wickeln die Verhandlungen ab, fügte eine der Quellen hinzu.

Die genaue Bewertung von Arm, die die beiden Parteien für ihre Transaktion besprechen, konnte nicht ermittelt werden, und die Quellen warnten, dass es möglicherweise nicht zu einer Einigung kommen werde.

Sollte es zu einer Einigung kommen, würde SoftBank beim Börsengang weniger Arm-Aktien verkaufen und wahrscheinlich einen Anteil von 85 bis 90 % behalten, sagten die Quellen, die unter der Bedingung der Anonymität sprachen, da die Verhandlungen vertraulich sind.

SoftBank, VF1 und Arm lehnten eine Stellungnahme ab. Raine reagierte nicht sofort auf Anfragen nach Kommentaren.

KERNINVESTOREN

Der Börsengang von Arm wäre nicht nur für VF1 ein Segen, sondern auch für SoftBank, das letzte Woche seinen dritten Quartalsverlust in Folge meldete. Das Unternehmen litt unter dem Wertverlust großer Holdinggesellschaften wie des chinesischen E-Commerce-Unternehmens Alibaba Group, des deutschen Telekommunikationsunternehmens Deutsche Telekom und des US-Mobilfunkanbieters T-Mobile US.

SoftBank, das Arm im Jahr 2016 für 32 Milliarden US-Dollar privatisierte, verkaufte 2017 einen 25-prozentigen Anteil an dem Unternehmen für 8 Milliarden US-Dollar an VF1. Laut Reuters befindet sich SoftBank auch in Gesprächen mit mehreren Technologieunternehmen, um sie vor dem Börsengang von Arm als Investoren zu gewinnen, darunter Amazon.com Inc.

SoftBank gab letzte Woche bekannt, dass VF1 bei Investitionen in Höhe von 89,6 Milliarden US-Dollar einen Gewinn von 12,4 Milliarden US-Dollar erzielte, während VF2 bei Investitionen in Höhe von 51,8 Milliarden US-Dollar einen Verlust von 18,6 Milliarden US-Dollar verbuchte.

Der Investmentriese befindet sich seit Mai 2022 im „Verteidigungsmodus“, nachdem die Technologiebewertungen aufgrund steigender Zinsen und wirtschaftlicher Unsicherheit eingebrochen waren. Doch im Juni sagte Son, er wolle angesichts der Begeisterung über die Fortschritte in der künstlichen Intelligenz in den „Angriffsmodus“ wechseln.

SoftBank begann mit den Vorbereitungen für einen Börsengang von Arm, nachdem ein Deal zum Verkauf des Unternehmens an Nvidia Corp für 40 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr aufgrund von Einwänden US-amerikanischer und europäischer Kartellbehörden gescheitert war. Der Börsengang von Arm könnte nun bis zu 10 Milliarden US-Dollar einbringen.

Das Unternehmen von Arm hat sich besser entwickelt als die gesamte Chipindustrie, weil es Designs lizenziert, anstatt selbst für die Herstellung von Verarbeitungssystemen zu zahlen. Die Technologie ist in Smartphones und Rechenzentren allgegenwärtig und generiert lukrative Lizenzgebühren. Dennoch ist die Nachfrage nach Smartphones in letzter Zeit schwächer geworden, was sich negativ auf den Umsatz von Arm auswirkt. (Berichterstattung von Echo Wang und Anirban Sen in New York; Redaktion von Greg Roumeliotis und Mark Porter)